В обновленном Инфляционном отчете Национального банка Украины был добавлен фактор скорейшего завершения активных боевых действий к карте рисков, которые могут существенно повлиять на макропрогноз, однако вероятность этого события была оценена ниже 15%.
"Военные риски для Украины продолжают существовать на фоне глобальной геополитической напряженности. В то же время существует вероятность, что усилия международного сообщества по достижению справедливого и устойчивого мира для Украины будут реализованы в ближайшем будущем", - указано в документе, опубликованном на сайте НБУ.
Согласно отчету, карта рисков была дополнена двумя новыми положительными факторами: увеличением финансовой поддержки со стороны партнеров (в тексте упоминается возможность использования основной суммы замороженных российских активов) и ускорением евроинтеграционных процессов.
Нацбанк уточнил, что усиление внешней поддержки окажет значительное влияние с вероятностью от 15% до 25%, тогда как ускорение евроинтеграции имеет вероятность до 15% и будет умеренно влиять на макропрогноз.
Что касается двух других маловероятных положительных рисков – быстрого восстановления поврежденной энергетической инфраструктуры и оперативной реализации масштабного плана восстановления Украины – они остались без изменений в обновленном обзоре.
Нацбанк также сохранил три ключевых негативных риска прогноза (с сильным влиянием и высокой вероятностью 25-50%): эскалация боевых действий, дальнейшее разрушение производственных мощностей; значительные бюджетные потребности и увеличенный дефицит э/э из-за новых повреждений энергетической инфраструктуры.
НБУ повысил оценку вероятности усиления геополитической поляризации стран и, соответственно, фрагментации мировой торговли с средней до высокой, но снизил вероятность повышения налогов до средней.
"Баланс рисков базового прогноза смещен в сторону усиления ценового давления в краткосрочной перспективе", - добавил центробанк.
В обновленном отчете НБУ прогнозирует рост реального валового внутреннего продукта (ВВП) Украины в четвертом квартале 2024 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на уровне 2,1%, тогда как ранее ожидался рост на 2,4%.
"Основным фактором слабой экономической активности во втором полугодии 2024 года стал дефицит э/э, вызванный разрушением энергетической инфраструктуры, в частности маневровой генерации из-за новых обстрелов РФ. Значительный дефицит э/э наблюдался в июле, ноябре и декабре. Ситуация с безопасностью также заметно ухудшилась, особенно в конце года", - отметил Национальный банк в опубликованном на его сайте Инфляционном отчете.
Он уточнил, что значительно увеличилось количество воздушных тревог и обстрелов, особенно в ряде прифронтовых регионов, и были утрачены отдельные производственные мощности.
"В результате деловые ожидания и производственная активность ослабились в ряде отраслей, включая энергетику, добывающую промышленность и металлургию", - подытожил Нацбанк, который в ноябре оценивал рост ВВП в третьем квартале 2024 года на уровне 4%, тогда как фактически он оказался вдвое меньше.
НБУ отметил, что пересмотр оценки экономической динамики во втором полугодии привел к снижению прогноза роста ВВП на 2024 год с 4% до 3,4%, хотя еще в ноябре он был улучшен с 3,7% до 4%.
Что касается 2025 года, то Нацбанк ухудшил прогноз роста на I квартал с 2,3% до 2,0%, на II квартал - с 3,4% до 3,0%, на III - с 4,6% до 4,2% и на IV - с 6,3% до 4,7%.
Таким образом, общий прогноз роста ВВП на этот год был снижен с 4,3% до 3,6%, хотя в номинальном выражении он увеличен на 120 млрд грн - до 8,84 трлн грн, тогда как на 2024 год оценка номинального ВВП была повышена на 90 млрд грн - до 7,72 трлн грн.
"Росту ВВП будут способствовать инвестиции в восстановление энергетических мощностей, мягкая фискальная политика, оживление внутреннего спроса на фоне роста заработных плат, а также увеличение производства продовольствия благодаря увеличению урожаев", - пояснил НБУ.
В то же время он указал на ограниченность производственных мощностей, слабые деловые ожидания, продолжающиеся миграционные процессы и медленную нормализацию экономических условий, которые будут сдерживать восстановление на прогнозном горизонте.
"Ожидаемые темпы роста ВВП были снижены по сравнению с октябрьским прогнозом НБУ из-за потери или остановки производственных мощностей в конце 2024 года, в том числе в Покровске (по добыче коксующегося угля - ИФ-У), медленного роста внешнего спроса и крепкого РЭОК гривны", - добавил Нацбанк.
"Баланс рисков базового прогноза смещен в сторону усиления ценового давления", - отметил НБУ.
Как сообщалось, ВВП Украины, согласно данным Госстата, в 2023 году вырос на 5,5% после спада на 28,8% в 2022 году, в частности, в четвертом квартале 2023 года рост составил 4,7%. В первом квартале 2024 года Госстат оценил рост ВВП в 6,5%, во втором - в 3,7%, в третьем - в 2%.